Comment investir.
En direct, via une holding ou dans le cadre d'un apport-cession : six étapes, du premier échange au premier dividende, avec un accompagnement à chacune. Ticket minimum : 100 k€ en direct, 250 k€ via SPV.
À qui s'adresse Breakwater I.
Breakwater Capital est une société par actions simplifiée à capital variable. Son premier fonds, millésime 2026, est réservé aux investisseurs avertis ou professionnels au sens de la réglementation de l'Autorité des Marchés Financiers. Il ne s'adresse pas au public non averti.
L'investissement est prévu sur une durée de 10 ans. Le ticket minimum est de 100 k€ pour une personne physique qui souscrit en direct, et de 250 k€ pour une souscription via SPV.
Le fonds vise un dividende annuel de 15 % à partir de la deuxième année, avec un potentiel de surperformance une fois le portefeuille en régime. La première année, consacrée au déploiement, vise environ 8 %. Ce sont des objectifs, non des garanties.
Le fonds organise une liquidité de 15 %, par rachat interne et externe, et adresse un reporting semestriel à ses associés. Les modalités précises figurent dans les statuts et le pacte d'associés.
Trois façons de souscrire.
Le choix du mode d'investissement dépend de votre situation patrimoniale et fiscale. Il se décide avec vos conseils.
Vous souscrivez en votre nom propre, en tant que personne physique. Les dividendes vous sont versés directement et sont imposés selon votre situation personnelle. Ticket minimum : 100 k€.
Vous souscrivez par l'intermédiaire d'une société que vous détenez. Les dividendes sont perçus par la holding, ce qui peut faciliter leur réinvestissement. Le régime applicable dépend de la structure de votre holding.
Vous avez apporté les titres de votre entreprise à une holding, qui les a ensuite cédés : c'est l'apport-cession. Sous conditions, une partie du produit de cession peut être réinvestie dans des activités éligibles. L'éligibilité de la souscription s'examine au cas par cas avec vos conseils.
Deux seuils, selon le mode de souscription.
| Mode de souscription | Ticket minimum | Principe |
|---|---|---|
| Personne physique, en direct | 100 k€ | Souscription en nom propre |
| Via SPV | 250 k€ | Souscription par un véhicule dédié |
| Via une holding ou en 150-0 B ter | Selon la documentation de souscription | Souscription par une personne morale |
Les conditions de souscription applicables à chaque mode figurent dans la documentation de souscription, disponible en data room. Breakwater ne délivre pas de conseil fiscal : nous vous recommandons de consulter vos conseils avant de choisir un mode d'investissement.
Six étapes, un accompagnement constant.
Un appel avec l'équipe pour présenter le fonds, répondre à vos premières questions et comprendre votre projet.
Confirmation de votre statut d'investisseur averti ou professionnel, condition d'accès aux documents, et choix du mode d'investissement envisagé.
Deck, statuts, pacte d'associés, modèle financier et documentation de souscription.
Échanges approfondis avec l'équipe, et avec vos conseils juridiques et fiscaux si vous le souhaitez.
Signature des documents juridiques, remise des pièces justificatives et versement de la souscription.
Reporting semestriel sur le portefeuille et distribution annuelle des dividendes.
Les conditions en quatre chiffres.
Objectifs non contractuels. Modalités détaillées dans les statuts et le pacte d'associés.
Dix ans, étape par étape.
Ce que vit l'investisseur, de la souscription au terme du fonds.
Après vérification du profil et signature des documents, l'investisseur devient associé de Breakwater Capital. Les structuring fees de 8 % s'appliquent à l'entrée.
Le fonds acquiert ses premières boutiques établies et lance ses boutiques de niche. Le dividende projeté est d'environ 8 %, le temps que les acquisitions produisent sur un exercice complet.
Le fonds vise un dividende de 15 % par an. À mesure que la poche création monte en régime, le portefeuille porte un potentiel de surperformance.
Une liquidité de 15 % est organisée par rachat interne et externe. Chaque semestre, les associés reçoivent un reporting sur l'activité du portefeuille.
Le fonds est prévu sur 10 ans. Les modalités de sortie et de répartition de la valeur sont fixées par les statuts et le pacte d'associés.
Une équipe à chaque étape.
Investir dans une classe d'actif encore peu connue appelle des explications. L'équipe prend le temps de présenter la stratégie, les actifs, la structure et les risques, et de répondre à chaque question avant toute décision.
Vous pouvez associer vos conseils, juridiques, fiscaux ou patrimoniaux, à l'examen des documents. C'est particulièrement recommandé pour choisir entre une souscription en direct, via une holding ou dans le cadre du 150-0 B ter. La décision d'investir se prend après lecture des documents officiels mis à disposition en data room.
- —Un interlocuteur dédié du premier échange à la souscription
- —Des réponses écrites aux questions de due diligence
- —La possibilité d'associer vos propres conseils
Un cadre écrit et partagé.
Les statuts de la SAS à capital variable et le pacte d'associés fixent les droits des associés, les règles de distribution, la liquidité et la sortie.
L'équipe dirigeante décide de chaque acquisition sur la base d'un dossier d'audit complet, auquel participe le panel d'advisors.
TakeMyShop opère les boutiques dans le cadre d'un mandat encadré par contrat, rémunéré à 15 % du chiffre d'affaires.
Un reporting semestriel et un accès permanent à la data room. L'équipe reste joignable pour toute question.
Ce que reçoit l'investisseur.
L'ensemble des documents juridiques et financiers du fonds reste accessible aux associés.
Chaque semestre : activité des boutiques, avancement des deux poches, acquisitions et créations, distributions et faits marquants.
Une distribution chaque année, issue des bénéfices des boutiques détenues par le fonds.
Des boutiques, des produits, des clients.
Des boutiques, des produits, des clients.
Des frais lisibles, des intérêts alignés.
La rémunération du gestionnaire au-delà des frais fixes ne s'active qu'au-delà d'un rendement minimal.
| Élément | Niveau | Assiette | Ce que cela signifie |
|---|---|---|---|
| Structuring fees | 8 % | À l'entrée | Frais de structuration prélevés lors de la souscription. |
| Management fees | 3 % par an | Actifs sous gestion | Frais annuels de gestion du fonds. |
| Carried interest | 20 % | Au-delà du hurdle | Part de la performance revenant au gestionnaire. |
| Hurdle rate | 8 % | Seuil de déclenchement | Rendement minimal avant tout carried interest. |
| Mandat opérationnel | 15 % du CA | Chiffre d'affaires des boutiques | Rémunération de TakeMyShop et Lucrazia, qui croît avec les ventes. |
Le détail des frais et de leur calcul figure dans les statuts, le pacte d'associés et la documentation de souscription.
Les questions avant de souscrire.
Quel mode d'investissement choisir ?
Cela dépend de votre situation : détention en nom propre, holding existante, ou réinvestissement d'un produit de cession dans le cadre du 150-0 B ter. Chaque mode a ses conséquences fiscales. Nous vous recommandons d'en parler à vos conseils avant de souscrire.
Puis-je souscrire via ma holding ?
Oui. La holding souscrit alors en tant que personne morale et perçoit les dividendes. Les conditions applicables figurent dans la documentation de souscription.
Ma souscription est-elle éligible au 150-0 B ter ?
L'éligibilité s'apprécie au cas par cas, selon votre opération d'apport-cession et les conditions prévues par la loi. Vos conseils fiscaux sont les mieux placés pour la confirmer.
Quelle est la différence entre 100 k€ et 250 k€ ?
100 k€ est le ticket minimum d'une personne physique qui souscrit en direct. 250 k€ est le ticket minimum d'une souscription via SPV.
Consulter les documents.
Deck, statuts, pacte d'associés, modèle financier, documentation de souscription : ce que contient chaque document, et quand il devient accessible.
Réservé aux investisseurs avertis ou professionnels au sens de l'AMF. L'investissement présente un risque de perte totale ou partielle du capital. Il est peu liquide : au-delà du mécanisme de liquidité prévu, la sortie peut être différée. Les rendements mentionnés sont des objectifs, non garantis et non contractuels. Les informations relatives aux modes d'investissement sont générales et ne constituent pas un conseil fiscal. Toute décision doit être prise après lecture des documents officiels et, si nécessaire, après avis de vos conseils.